ウクライナ経由のロシア産ガス輸送停止｜株価への影響

ニュースの要約

• ロシア産天然ガスをウクライナ経由での輸送契約が1月1日に失効。
• ウクライナは年間約800百万ドルの中継料収入を失う。
• モルドバはガスの使用を3分の2に減らす措置が必要。
• 欧州は代替調達を進めており、ウクライナ経由の輸送停止の影響は限定的とされる。
• アナリストは2022年のようなエネルギー危機は起こらないと見込んでいる。

ニュースの概要

ロシアとウクライナ間のガス輸送契約が2024年1月に失効することが懸念材料となっている。ウクライナは輸送契約の延長を拒否し、これにより年間約800百万ドルの収入を失うことが決定した。この影響で、特にモルドバなどの国々はガス使用を大幅に削減しなければならない状況となる。他方、ウクライナ経由でのロシア産ガスの輸送が停止するなか、オーストリアやスロバキアは代替ルートの確保を急いでおり、特にイタリアやドイツからのガス調達を進めている。欧州連合（EU）は、エネルギーの脱ロシア依存に取り組みつつ、代替エネルギー源の供給能力を着実に拡充している。特に2022年以降、新たな液化天然ガス（LNG）の輸入能力を顕著に強化した結果、ウクライナ経由の送 gasの停止による全体的な影響は限定的とアナリストは見ている。今後もEUは再生可能エネルギーの利用を推進し、エネルギー供給の持続可能性を確保しようとしている。

日本株全体への影響

ロシアのエネルギー供給が不安定化する中で、日本株全体には特にエネルギー関連銘柄への影響が懸念される。とはいえ、EUが代替エネルギー源を積極的に調達しているため、2022年のようなエネルギー危機は回避できると見込まれており、そのため日本市場への影響は緩和されると考えられる。株式市場のボラティリティは依然として残るものの、総じて安定した状況が続く可能性が高い。よって、日本株全体の評価は+2と予想される。

日本の個別株への影響

住友商事（8053・東証一部）

評価：+3

予想解説

住友商事はエネルギー分野において多角的な事業展開をしているため、ロシアからの影響を直接受けることは少ない。だが、一時的な供給の混乱から原料価格が上昇した場合、調整が必要になる可能性がある。

JFEホールディングス（5411・東証一部）

評価：+1

予想解説

鉄鋼業にもエネルギー価格に敏感な一面があり、ガス供給の変動が原料コストに影響を及ぼすリスクがある。供給の安定性が保たれれば、影響は軽微だが、注意が必要と考える。

東京ガス（9531・東証一部）

評価：-1

予想解説

天然ガスの需給バランスが崩れる可能性があり、価格上昇が利益を圧迫する恐れがある。特に依存度が高い場合、輸入価格の上昇が影響を及ぼす。

ENEOSホールディングス（5020・東証一部）

評価：+4

予想解説

エネルギー多様化を推進しているため、ロシアからの影響に対する耐性が高まっている。LNGなどの調達が進んでおり、安定した事業運営が続くと予想。

三井物産（8031・東証一部）

評価：+3

予想解説

貿易における多国籍な供給体制を持つため、ロシアに依存しない事業展開が期待できる。LNGや代替エネルギーへのシフトが進む中でプラスの影響が見込まれる。